恒富配资光大期货：3月2日软商品日报

光大期货0123热点追踪：合成橡胶涨超20%，能否顺势布局天然橡胶？

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交游客户端

　　白糖：节后期价内强外弱

　　（张笑金，从业经验号：F0306200；交游预计经验号：Z0000082）

　　1、原糖：2月原糖期价不时下行后小幅反弹，主要运行区间在13.3-14.2好意思分/磅。音信方面，预计机构 Stonex近日发布阐发，预计2026/27榨季巴西中南部地区食糖产量为4070万吨，较此前预估的4150万吨减少80 万吨。预计2026/27榨季巴西中南部地区酒精产量为365亿公升，较之前预估的361亿公升增多4亿公升。

光控资本

　　2、国内现货：广西制糖集团报价区间为5310~5360元/吨；云南制糖集团报价5140~ 5200元/吨；加工糖厂主流报价区间为5600~5820元/吨。配额内入口估算价3980~4020元/吨，配特别入口估算价5030~5100元/吨。

　　3、糖入口：2025年12月份我国入口食糖58万吨，同比增多18.85万吨。2025年我国累计入口食糖491.88万吨，同比增多56.22万吨。2025/26榨季阻挡12月底，我国累计入口食糖176.35万吨、同比增多30.17万吨。

　　4、糖浆及预混粉入口：我国12月入口糖浆和白砂糖预混粉（含税则号1702.90、2106.906）计较6.97万吨，同比减少12.09万吨。其中，税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉6.36万吨，同比减少12.4万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉计较0.61万吨，同比增多0.31万吨。 2025年，我国入口糖浆和白砂糖预混粉（含税则号1702.90、2106.906）计较118.36万吨，同比减少119.32万吨。其中税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉47.71万吨，同比减少188.84万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉计较70.65万吨，同比增69.52万吨。 2025/26榨季（10-12月），我国入口糖浆和白砂糖预混粉（含税则号1702.90、2106.906）计较29.97万吨，同比减少33.94万吨。

　　5、原糖小结：面前原糖阛阓音信清淡，总的来看，仍处于供应充裕、略富有的周期中。面前是北半球增产预期收尾的技能点，阻挡2月15日，泰国2025/26榨季产糖683.56万吨，同比减少34.67万吨，降幅4.83%。泰国产量同比着落主若是受天气及开榨程度偏慢双重影响。此前三个榨季，从2月中旬到终末收榨，泰国仍有 140~350万吨不等的产量，预计本榨季仍能达到1020万吨足下，略低于开榨前的预期，但仍属增产。印度方面截止到2月14日累计产糖2253万吨，同比增长13.9%。凭证ISMA的预计，印度本榨季食糖产量为2930万吨，酒精分流量310万吨，相同低于预期，但同比增产。但从期价的响应上看，阛阓关于产量略低于预期响应迟缓，原糖期价推崇显着偏弱。往常视角将逐步关切巴西估产问题，总的来看，预计3月原糖基本面变化不大，供应充足情况下，原糖仍难懂脱区间行情。关切动力价钱传导的影响。

　　6、国内小结：春节假期后国内期价推崇较强，主要受资金回流，衔接四个交游日增仓影响。基本面方面并无太大变化，广西、云南链接累库，面前有据说称产量不足预期。销售节拍方面尚无明确指导，需待元宵节后采购才智闲隙还原，3月销量关于往常阛阓激情将有较大影响，可采选关切。总的来看，基本面仍略有压力，扼制盘面反弹空间，但下方资本撑握相同坚挺。近期宏不雅提振仍存，以区间想路操作。

　　棉花：波动加重，往常仍可期

　　（孙成震，从业经验号：F03099994；交游预计经验号：Z0021057）

　　1、供应端：2026/27年度宇宙、好意思国、中国棉花产量预计值均同比着落。

　　2、需求端：节后纺织企业开机负荷握续回升，依据库存数据反推棉破费费量当月值保管较高水平。

　　3、相差口：1%关税下表里棉价差握续拉大，好意思棉出口签约当周值数据尚可。国内棉花、棉纱12月入口环比增多，服装及穿着附件出口仍然偏弱。

　　4、库存端：棉花生意库存数目环比超预期着落，长宏网配资纺企原料库存小幅着落，织厂原料库存小幅增多，产制品库存逐步积贮。

　　5、国外阛阓方面：2026/27年度宇宙棉花产量预期着落，供需步地预计同比收窄。近期好意思棉价钱自低位环比回升，咱们以为是预期与现实共振所致。预期方面，USDA2月预计论坛预计2026/27年度宇宙、好意思国棉花库销比均同比着落。其中2026/27年度宇宙棉花库销比预计同比着落6.3%；好意思国棉花库销比预计同比着落6.2%，均呈现产量着落，需求增多，库销比缩短，供需步地收紧的情景，对好意思棉价钱有一定撑握，也侧面临国内棉价上行有一定带动。从月末的走势来看，短期阛阓对2026/27年度宇宙、好意思国棉花库销比同比着落的预期的交游暂告一段落，阛阓激情降温。预计后市，好意思联储年内初次预期降息节点延后至7月，且地缘碎裂仍有扰动，宏不雅层面好意思棉上行撑握不足。基本面角度来看，近期好意思棉出口签约数据尚可，但总签约量依旧偏低，后续阛阓关精通心或在于新年度棉花莳植预期差、好意思棉出口数据及国外地缘动态。中遥远来看，咱们以为ICE好意思棉期价上方仍有一定空间，短期触动为主。

　　6、国内阛阓方面：多空身分均有，往常仍值得期待。本周郑棉冲高回落，周环比上升。追思本周情况，咱们以为主要驱动如下：1、ICE好意思棉共振上行，面前1%关税下表里棉价差一经创下频年来新高，若后续表里棉价差握续拉大，或出现40%关税下入口也故意润情况，因此咱们以为近段技能表里棉价共振程度将增强，幸免此类情况出现。2、USDA2月农业预计论坛预计2026/27年度中国棉花产量697万吨，同比着落8.6%，降幅略超放洋内主流预测；棉破费费量856万吨，同比增多0.8%；入口量152万吨，同比增多25%；期末库存同比着落1%至784万吨；库销比同比着落1.8%，数据退换基本合适阛阓预期，2026/27年度中国棉花供需步地预期收紧。3、棉花生意库存超预期着落，2月前半月棉花生意库存环比着落近30万吨，着落斜率为频年来同时最快，库存数据反推出棉花需求推崇较好。4、国内莳植面积调减及倡导价钱计谋预期，当今一经是2月末，再有一个月足下技能国内新棉就将运行莳植，植棉面积调控笃定逐步郑重，倡导价钱补贴计谋退换仍有预期。以上均是利多身分，然而除生意库存出现显着着落以外，其余多为预期方面影响，且无数是此前就有的预期，近期郑棉握续大幅增仓上行推崇略超出阛阓预期，随后激情有所降温。概括来看，咱们以为中遥远棉价上方或仍有一定空间，但短期阛阓或有小幅回调，回调幅度不看太深，表里棉共振程度或较此前增强。

　　免责声明

　　本阐发的信息均开头于公开贵寓，我公司对这些信息的准确性和完好性不作任何保证，也不保证所包含的信息和淡薄不会发生任何变更，阐发仅面向我公司客户中的专科投资者客户。咱们已起劲阐发试验的客不雅、公平，但文中的不雅点、论断和淡薄仅供参考，阐发中的信息或意见并不组成所述品种的操作依据，投资者据此作念出的任何投资有臆测打算与本公司和作家无关。

新浪配合平台光大期货开户安全快捷有保险